ثنائي الحدين-الخيار التسعير-نموذج مقابل مقابل-سكولز

لقد حسبت السعر النظري لخيار الفهرس باستخدام نماذج بس و بينينال وهي الآن تقارن الثلاث. في حين أن بس و بينينيل لها تقريبا نفس القيمة، سعر السوق هو خارج الطريق. والخيار هو خيار مؤشر أوروبي، مع افتراض عدم وجود أرباح. يجب أن ينشأ الفرق بين السوق و بسبينيوميال من الحد الأقصى بافتراض أن الأسواق هي الكمال (لا عمولات، محاولة، أسأل، الخ) بس يفترض معدل خالية من المخاطر الحرة والتقلب. وهناك مشاكل أخرى هي تقدير التقلبات، ولا تفترض بس أي تحولات كبيرة. هل يمكن أن تفكر في أي أسباب أخرى لماذا تكون مختلفة السبب أنا أسأل هو أنني أشعر السوق والنظرية هي بعيدة جدا بعيدا. الحدين و بس تختلف قليلا عن بعضها البعض، ولكن هذا هو على الأرجح بسبب عدد الخطوات التي استخدمتها. شكرا لمساعدتك. انتقل من خلال هذا الموقع الآن ولها لطيفة من المساهمين لمساعدة جميع الناس عشوائي. ونأمل أن يساهم بعض اليوم كذلك تهانينا يووف وجدت ما يعرف في بيز كفرصة. إذا كنت لا تستثمر في خيارات على أساس بلاك سكولز ونماذج ذات الحدين، وعلى افتراض أنك فعلت حق الرياضيات الخاص بك، ثم كل ما عليك القيام به الآن هو شراء الخيارات، أو إعداد استراتيجية الخيار، بحيث كنت الربح كما النظري والحقيقي التحرك نحو بعضها البعض. وبطبيعة الحال، هذا افتراض عدم وجود اثنين من اللاعبين الكبار، أو الكثير من القليل منها، التي تعرف شيئا كنت لا، والتي لا تظهر في النماذج الرياضية. على سبيل المثال، ويقول الرياضيات على الخيارات في كاك الفرنسية يقولون أنها ينبغي أن تكون قيمة X، لكنها تتداول ل X-98. الآن، وهذا سيكون وقتا مثاليا للذهاب خيارات كاك، وكنت تفعل. ثم قمت بتشغيل التلفزيون، واكتشاف ثيريس ضخمة ضخمة سفينة فضائية الغزل بالكسل على باريس، ومشغلي الغريبة التي طالبت سر الفرنسية لأقصى صلصة بيرنيز، أو مواجهة أوبليتيراشيون. التي الفرنسية، واختيار الوقت الرهيب لتغيير خطوطهم، وقد ردت بشكل جماعي مع لا ينضب لا، والاصبع الوسطى تشديد. وفي اليوم التالي تذهب خياراتك إلى X-99. وبكل جدية، فإن النماذج الرياضية مغرية، ولكنها يمكن أيضا أن تكون المسببة للعمى عندما تؤخذ فقط من تلقاء نفسها. لديك أيضا للقيام تحليل المخاطر الصلبة، ومعرفة طرق الأمن الكامنة، والعواطف من القطيع، وهلم جرا. ولكن، إذا كنت تفعل كل ذلك، ثم من وقت لآخر قد تجد نفسك في حيازة فرصة، كما قد تكون الآن، لجعل كومة الدهون كبيرة من النقد لنفسك. أيضا: إذا كان هذا هو الحال، وإذا كان هذا يناسبها ضمن استراتيجية محددة مسبقا، ثم لا تدع فرصة نادرة تمرير لك من خلال قفل مع الشلل تحليل لأنه لا يمكن أن يكون ذلك. والحقيقة هي أنه يمكن أن يكون ذلك - نظرية السوق كفاءة لا تصمد، فإن السوق تنفق معظم وقتها هينغ قبالة في واحد دانغ أحمق الاتجاه أو آخر. لها فقط كفاءة في المتوسط ​​- وهذا الرقم ينظر عموما ينعكس في سعر السوق فقط لحظات وعلى عمودي. وكلها، بالمناسبة، ينبغي ألا تؤخذ على أنها توصية من جهتي، لأي عمل أو تقاعس. أي شيء تقوم به هو فقط مسؤوليتك. أنت بنفسك، الفوز أو الخسارة. على رأسك سواء كان ذلك، كما يقولون. ومع ذلك، إذا كان العمل بها، وأود أن أقول لا إلى الاسمية 10 رسوم تحفيزية. أجاب في 6 مارس 6 في 6: 40Binomial خيار التسعير نموذج ما هو نموذج التسعير الخيار ذات الحدين نموذج التسعير خيار ثنائي الحدين هو طريقة تقييم الخيارات وضعت في عام 1979. نموذج تسعير الخيارات ذات الحدين يستخدم إجراء تكرارية، مما يسمح لمواصفات العقد، أو في الوقت المحدد، خلال الفترة الزمنية بين تاريخ التقييم وتاريخ انتهاء الصلاحية. ويقلل النموذج من احتمالات تغير الأسعار، ويزيل إمكانية المراجحة. مثال مبسط لشجرة ذات حدين قد تبدو على هذا النحو: بريكينغ دون بيناريال أوبتيون نموذج التسعير نموذج التسعير الخيار ثنائي الحدود يفترض سوقا فعالة تماما. وبموجب هذا الافتراض، فإنه قادر على تقديم تقييم رياضي لخيار في كل نقطة من الإطار الزمني المحدد. يأخذ النموذج ذو الحدين نهجا محايدا للمخاطر للتقييم ويفترض أن أسعار الضمان الأساسية يمكن أن تزيد أو تنقص فقط مع مرور الوقت حتى تنتهي صلاحية الخيار بلا قيمة. مثال التسعير ذو الحدين يوجد مثال مبسط لشجرة ذات حدين واحد فقط خطوة واحدة. نفترض أن هناك الأسهم التي يتم تسعيرها في 100 للسهم الواحد. في شهر واحد، فإن سعر هذا السهم سوف ترتفع بنسبة 10 أو تنخفض بنسبة 10، وخلق هذا الوضع: سعر السهم 100 سعر السهم (أعلى الدولة) 110 سعر السهم (أسفل الحالة) 90 المقبل، نفترض أن هناك خيار الاتصال المتاحة على هذا المخزون الذي ينتهي في شهر واحد ولها سعر الإضراب من 100. في حالة المتابعة، وهذا الخيار دعوة يستحق 10، وفي حالة أسفل، فإنه يستحق 0. نموذج ثنائي الحدين يمكن حساب ما سعر المكالمة يجب أن يكون الخيار اليوم. ولأغراض التبسيط، افترض أن مستثمرا يشتري نصف حصة من الأسهم ويكتب، أو يبيع، خيار مكالمة واحدة. إجمالي الاستثمار اليوم هو سعر نصف حصة أقل من سعر الخيار، والمكافآت المحتملة في نهاية الشهر هي: التكلفة اليوم 50 - سعر الخيار قيمة المحفظة (حتى الدولة) 55 - كحد أقصى (110 - 100، 0) 45 قيمة المحفظة (حالة الهبوط) 45 - الحد الأقصى (90 - 100، 0) 45 تساوي قيمة المحفظة مهما تحرك سعر السهم. وبالنظر إلى هذه النتيجة، على افتراض عدم وجود فرص للمراجحة، يجب على المستثمر كسب معدل الخالية من المخاطر على مدار الشهر. ويجب أن تكون التكلفة اليوم مساوية للمكافأة المخصومة بمعدل خالي من المخاطر لمدة شهر واحد. وبالتالي فإن معادلة الحل هي: سعر الخيار 50 - 45 ز (معدل خالي من المخاطر x T)، حيث e هو ثابت رياضي 2.7183 على افتراض أن المعدل الخالي من المخاطر هو 3 في السنة، و T يساوي 0.0833 (واحد مقسوما على 12 )، ثم سعر خيار الاتصال اليوم هو 5.11. نظرا لهيكل بسيط وتكراري، نموذج التسعير خيار ذو الحدين يقدم مزايا فريدة من نوعها. على سبيل المثال، نظرا لأنه يوفر مجموعة من التقييمات لمشتقات لكل عقدة في فترة زمنية، فإنه من المفيد تقييم المشتقات مثل الخيارات الأمريكية. بل هو أيضا أبسط بكثير من نماذج التسعير الأخرى مثل بلاك سكولز model. Breaking أسفل النموذج ذي الحدين لقيمة خيار في العالم المالي، و بلاك سكولز ونماذج خيار ثنائي الحدين من التقييم هما من أهم المفاهيم في نظرية مالية حديثة. كلاهما يستخدم لتقييم خيار. ولكل منها مزاياها وعيوبها. بعض المزايا الأساسية لاستخدام النموذج ذي الحدين هي: قدرة متعددة على عرض شفافية القدرة على دمج الاحتمالات في هذه المقالة، استكشف جيدا مزايا استخدام النموذج ذي الحدين بدلا من بلاك سكولز، قدم بعض الخطوات الأساسية لتطوير النموذج و شرح كيفية استخدامه. عرض متعدد الفترة يتيح النموذج ذو الحدين عرضا متعدد المدة لسعر الأصل الأساسي بالإضافة إلى سعر الخيار. على النقيض من نموذج بلاك سكولز، الذي يوفر نتيجة عددية على أساس المدخلات، نموذج ثنائي الحدين يسمح لحساب الأصول والخيار لفترات متعددة جنبا إلى جنب مع مجموعة من النتائج المحتملة لكل فترة (انظر أدناه). ميزة هذا العرض متعدد الفترة هو أن المستخدم يمكن تصور التغيير في سعر الأصول من فترة إلى أخرى وتقييم الخيار على أساس اتخاذ القرارات في نقاط مختلفة في الوقت المناسب. للحصول على خيار أمريكي. والتي يمكن ممارستها في أي وقت قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. يمكن للنموذج ذي الحدين أن يقدم نظرة ثاقبة عن كيفية ممارسة الخيار قد تبدو جذابة وعندما ينبغي أن تعقد لفترات أطول. من خلال النظر في شجرة القيم ذات الحدين، يمكن للمرء أن يحدد مقدما عند اتخاذ قرار بشأن ممارسة الرياضة. إذا كان الخيار له قيمة إيجابية، هناك إمكانية ممارسة، في حين إذا كان له قيمة أقل من الصفر، فإنه ينبغي أن عقد لفترات أطول. الشفافية ترتبط عملية المراجعة المتعددة السنوات ارتباطا وثيقا بقدرة النموذج ذي الحدين على توفير الشفافية في القيمة الأساسية للأصل والخيار عند تقدمه بمرور الوقت. نموذج بلاك سكولز يحتوي على خمسة مدخلات: عندما يتم إدخال نقاط البيانات هذه في نموذج بلاك سكولز، يحسب النموذج قيمة للخيار، ولكن آثار هذه العوامل لا يتم الكشف عنها على أساس فترة. مع نموذج ثنائي الحدين، يمكن للمرء أن يرى التغير في سعر الأصول الأساسي من فترة إلى أخرى والتغيير المناظرة التي تسببت في سعر الخيار. دمج الاحتمالات الطريقة الأساسية لحساب نموذج الخيار ذو الحدين هي استخدام نفس الاحتمال كل فترة للنجاح والفشل حتى انتهاء الصلاحية. ومع ذلك، يمكن للمرء في الواقع دمج الاحتمالات المختلفة لكل فترة على أساس المعلومات الجديدة التي تم الحصول عليها مع مرور الوقت. على سبيل المثال، قد تكون هناك فرصة 5050 أن سعر الأصل الأساسي يمكن أن تزيد أو تنقص بمقدار 30 في فترة واحدة. أما بالنسبة للفترة الثانية، فإن احتمال ارتفاع سعر الأصل الأساسي قد ينمو إلى 7030. دعونا نقول إننا نقوم بتقييم بئر نفطي نحن غير متأكدين من قيمة بئر النفط هذه، ولكن هناك احتمال 5050 أن السعر سوف ترتفع. إذا ارتفعت أسعار النفط في الفترة 1، مما يجعل النفط أكثر قيمة، وأساسيات السوق تشير الآن إلى استمرار الزيادات في أسعار النفط، واحتمال مزيد من التقدير في الأسعار قد يكون الآن 70. نموذج ذو الحدين يسمح لهذه المرونة الأسود - Scholes نموذج لا. تطوير النموذج سيكون لأبسط النموذج ذو الحدين عائدين متوقعين. والتي تصل احتمالاتها إلى 100. في مثالنا، هناك نوعان من النتائج المحتملة لبئر النفط في كل نقطة من الزمن. وهناك نسخة أكثر تعقيدا يمكن أن يكون لها ثلاثة أو أكثر من نتائج مختلفة، كل منها يعطى احتمال حدوث. لحساب العائدات لكل فترة تبدأ من الوقت صفر (الآن)، يجب علينا تحديد قيمة الأصل الأساسي فترة واحدة من الآن. في هذا المثال، سوف نفترض ما يلي: سعر الأصول الأساسية (P). 500 سعر ممارسة خيار الشراء (K). 600 السعر الخالي من المخاطر للفترة: 1 تغير السعر كل فترة: 30 صعودا أو هبوطا سعر الأصل الأساسي هو 500، وفي الفترة 1، يمكن أن يكون إما بقيمة 650 أو 350. وهذا يعادل ما يعادل 30 زيادة أو نقصان في فترة واحدة. بما أن سعر ممارسة خيارات المكالمة التي نحتفظ بها هو 600، إذا كان الأصل الأساسي ينتهي إلى أقل من 600، فإن قيمة خيار المكالمة ستكون صفرا. من ناحية أخرى، إذا تجاوز الأصل الأساسي سعر ممارسة 600، فإن قيمة خيار الاتصال سيكون الفرق بين سعر الأصل الأساسي وسعر التمرين. صيغة هذا الحساب هي ماكس (P-K)، 0. نفترض أن هناك فرصة 50 للارتفاع و 50 فرصة للانخفاض. باستخدام قيم الفترة 1 كمثال، يحسب هذا كحد أقصى (650-600، 0) 50max (350-600،0) 505050050 25. للحصول على القيمة الحالية لخيار المكالمة نحتاج إلى خصم 25 في الفترة 1 العودة إلى الفترة 0، وهو 25 (11) 24.75. يمكنك الآن أن ترى أنه إذا تم تغيير الاحتمالات، فإن القيمة المتوقعة للأصل الأساسي ستتغير أيضا. إذا كان ينبغي تغيير الاحتمال، فإنه يمكن أيضا أن تتغير لكل فترة لاحقة وليس بالضرورة أن تبقى نفسها طوال الوقت. ويمكن توسيع النموذج ذي الحدين بسهولة إلى فترات متعددة. على الرغم من أن نموذج بلاك سكولز يمكن حساب نتيجة لتاريخ انتهاء صلاحيتها. فإن النموذج ذو الحدين يمتد نقاط القرار إلى فترات متعددة. استخدامات النموذج ذي الحدين إلى جانب استخدامه لحساب قيمة أحد الخيارات، يمكن استخدام النموذج ذي الحدين أيضا للمشاريع أو الاستثمارات ذات درجة عالية من عدم اليقين، والميزنة الرأسمالية، وتخصيص الموارد القرارات، فضلا عن المشاريع ذات فترات متعددة أو خيار مضمن إما الاستمرار أو التخلي في نقاط معينة في الوقت المناسب. ومن الأمثلة البسيطة على ذلك المشروع الذي ينطوي على الحفر من أجل النفط. وينشأ عدم اليقين من هذا النوع من المشاريع بسبب عدم شفافية ما إذا كانت الأرض التي يتم حفرها لديها أي نفط على الإطلاق، وكمية النفط التي يمكن حفرها، إذا تم العثور على النفط والسعر الذي يمكن بيع النفط مرة واحدة المستخرج. نموذج الخيار ذو الحدين يمكن أن يساعد في اتخاذ القرارات في كل نقطة من مشروع حفر النفط. على سبيل المثال، نفترض أننا نقرر الحفر، ولكن بئر النفط لن تكون مربحة إلا إذا وجدنا ما يكفي من النفط وسعر النفط يتجاوز مبلغ معين. وسوف يستغرق فترة كاملة واحدة لتحديد مقدار النفط يمكننا استخراج فضلا عن سعر النفط في تلك المرحلة في الوقت المناسب. بعد الفترة الأولى (سنة واحدة، على سبيل المثال)، يمكننا أن نقرر بناء على هاتين النقطتين البيانات ما إذا كان الاستمرار في الحفر أو التخلي عن المشروع. ويمكن اتخاذ هذه القرارات بشكل مستمر حتى يتم التوصل إلى نقطة حيث لا توجد قيمة للحفر، في الوقت الذي سيتم التخلي عن البئر. الخط السفلي النموذج ذو الحدين يسمح بعرض متعدد المدة لسعر الأصل الأساسي وسعر الخيار لفترات متعددة، فضلا عن مجموعة من النتائج المحتملة لكل فترة، ويقدم عرضا أكثر تفصيلا. في حين أن كلا من نموذج بلاك سكولز ونموذج ذات الحدين يمكن استخدامها لتقييم الخيارات، نموذج ثنائي الحدين ببساطة لديه مجموعة واسعة من التطبيقات، هو أكثر بديهية وأسهل للاستخدام. نموذج ذو الحدين نموذج ثنائي الحدين هو بديل للخيارات الأخرى نماذج التسعير مثل نموذج بلاك سكولز. اسم ينبع من حقيقة أنه يحسب اثنين من القيم المحتملة لخيار في أي وقت من الأوقات. ويعتبر على نطاق واسع نموذج التسعير أكثر دقة للخيارات النمط الأمريكي التي يمكن ممارستها في أي وقت. أدناه نقدم المزيد من التفاصيل عن تاريخها، وكيف يعمل، وكيف استخدامها. التاريخ نموذج التسعير الحديدي كيف يعمل نموذج التسعير ذو الحدين باستخدام نموذج التسعير ذو الحدين القسم المحتويات روابط سريعة الخيارات الموصى بها وسطاء قراءة قراءة زيارة زيارة وسيط اقرأ مراجعة زيارة وسيط قراءة مراجعة زيارة وسيط اقرأ مراجعة زيارة وسيط قراءة مراجعة زيارة وسيط تاريخ نموذج الحدين التسعير ذي بينينوميال نموذج التسعير يرتبط ارتباطا وثيقا نموذج بلاك سكولز وتنميتها تنبع من الصيغة الرياضية. تم اختراعه في عام 1979 من قبل جون كوكس (وهو أستاذ مالي يحظى باحترام كبير)، ومارك روبنشتاين (خبير اقتصادي مالي)، وستيفن روس (وهو أيضا أستاذ مالي) كان يستخدم أصلا كجهاز لتوضيح وشرح لطلاب كوكس كيف يعمل نموذج سكولز الأسود. ومع ذلك، على عكس نموذج بلاك سكولز، فإنه لا يفترض أن يتم ممارسة خيار فقط عند نقطة انتهاء الصلاحية. وبسبب هذا، أصبح من الواضح أن أكثر دقة عندما يتعلق الأمر بحساب القيم من خيارات النمط الأمريكي، في حين أن طريقة بلاك سكولز يعمل فقط حقا لخيارات النمط الأوروبي. وأصبح النموذج ذو الحدين نموذج تسعير يستخدم على نطاق واسع في حد ذاته. كيف يعمل نموذج التسعير الحدين نموذج التسعير ذو الحدين هو أكثر تعقيدا من نموذج بلاك سكولز والحسابات تستغرق وقتا أطول، ولكن اعتبر أن تكون أكثر دقة عموما. نموذج بلاك سكولز ينص أساسا أن الخيار له قيمة واحدة صحيحة في وقت التقييم ويستخدم لحساب تلك القيمة النظرية. ومع ذلك، فإن النموذج ذو الحدين يحسب كيف تتغير القيمة النظرية للخيار مع مرور الوقت وينتقل سعر الأمن الأساسي لأعلى أو لأسفل. هناك ثلاث خطوات المعنية. الخطوة الأولى هي إنشاء ما يعرف باسم شجرة الأسعار، والتي تحتوي على عدد من نقاط زمنية محددة بدءا من نقطة التقييم والانتقال نحو نقطة انتهاء الصلاحية. يشار إلى كل من هذه النقاط كعقدة، والخطوة الثانية هي حساب التقييمات النظرية للخيار لعدد من العقد النهائية المختلفة. وتمثل كل عقد من العقد النهائية ما سيكون عليه تقييم الخيار عند نقطة انتهاء الصلاحية نظرا للأسعار المختلفة للأمن الأساسي. على سبيل المثال، يمكن أن يكون لديك أربعة العقد النهائية التي تحسب قيم الخيار إذا كان سعر الأمن الأساسي قد زاد بنسبة 5، بنسبة 10، انخفض بنسبة 5، أو انخفض بمقدار 10. الخطوة الأخيرة من العملية هو حساب القيم النظرية في كل عقدة سابقة: العمل مرة أخرى من كل من العقد النهائية نحو نقطة التقييم. وبمجرد الانتهاء من العملية، فإن شجرة السعر (أو شجرة ذات الحدين) تظهر ما هي القيمة النظرية للخيار سيكون في نقاط مختلفة في الوقت المناسب، وهذا يتوقف على كيفية تغير سعر الأمن الأساسي. الحسابات المعنية هي أكثر تعقيدا من نموذج بلاك سكولز وغير عملي لتاجر الخيارات لتنفيذ أفضل ما لديهم لاستخدام آلة حاسبة نموذج ثنائي الحدين. هناك عدد من هذه المتاحة على شبكة الإنترنت، وبعضها مجانا وبعضها مكلفة للغاية. بعض السماسرة على الانترنت سوف توفر أداة مناسبة للعملاء النشطين دون أي تكلفة على الرغم من. استخدام نموذج التسعير ذو الحدين لا يمكن بأي حال من الأحوال للتاجر أن يفهم نموذج التسعير الثنائي ويستخدمه لقرارات التداول. ولها استخداماتها، ويمكن أن تكون مفيدة للتنبؤ القيم النظرية للخيارات على أساس كيفية يتحرك الأمن الأساسي في السعر ومقدار الوقت الذي يمر. ومع ذلك، فإنه ليس شيئا من الضروري للغاية، ومن الممكن تماما أن يكون تاجر الخيارات الناجحة دون استخدامه. بالنسبة لأولئك التجار الذين يفضلون استخدام نموذج التسعير، وأكبر ميزة من نموذج ذو الحدين هو أن أكثر دقة بكثير في حساب القيم النظرية لخيارات النمط الأمريكي وأخذ ممارسة في وقت مبكر في الاعتبار. كما أنها أكثر مرونة لحساب كيف تتغير القيم النظرية على أساس متغيرات مختلفة. الجانب السلبي هو أنه، لأنه ينطوي على حسابات أكثر تعقيدا، أبطأ وليس مثالية لحساب القيم النظرية لعدد كبير من الخيارات لأغراض المقارنة. ومن المؤكد أنه يساعد على أن يكون على الأقل الفهم الأساسي لنماذج التسعير الخيارات، لأنه قد يكون هناك نقطة عندما تريد استخدامها. انها ليست حقا الموضوع الذي تحتاج إلى قلق نفسك مع الكثير من ذلك على الرغم، على الأقل ليس حتى كنت من ذوي الخبرة معقولة مع خيارات التداول وتبحث عن طرق لضبط تكتيكات التداول الخاصة بك.